A股走弱之际 有一只产品却被3万亿资金追逐 有这么大魅力?
时间:2018-12-20 14:46  来源:上海证券报  作者:上海证券报  点击:
A股的疲弱,并不能阻挡资金对于转债市场的憧憬。 海尔转债18日发行引来了3万亿元有效申购,不仅逼近了可转债市场历史申购纪录,机构网下申购数量也

       
 

       A股的疲弱,并不能阻挡资金对于转债市场的憧憬。

  海尔转债18日发行引来了3万亿元有效申购,不仅逼近了可转债市场历史申购纪录,机构网下申购数量也达到信用发行以来的高点,共计2700余家机构账户参与其中。

  有意思的是,不少券商倾巢而出,甚至动用了上百个账户参与打新。

  机构参与热情爆棚

  青岛海尔周二启动30亿元可转债发行。根据发行结果看,远远超出市场预期。此次网下发行期间共收到2831个账户的申购,其中2787个账户在18日足额缴纳保证金。

  此次网下发行有效申购数量为2.925万亿元,最终网下向机构投资者配售的海尔转债占发行总量的38.23%,配售比例和网上中签率均在0.0393%。

  “此次申购结果大大超出市场预期,3万亿元有效申购云集海尔转债,说明市场对于相对确定性的机会十分青睐。”一家债券基金经理向记者表示。

  从转债历史看,此次有效申购资金高达3万亿元已经逼近历史新高。可转债历史上有效申购资金数量最高的是光大转债,当时的网下申购资金高达3.4万亿元。

  同时,网下资金参与的热情也逼近历史峰值水平。数据显示,此次网下机构参与数量位于历史第四位。历史最高为国君转债的4000户。

  此次网下打新数据显示,券商系资金密集参与其中。

  比如招商证券和广发证券均动用超过90个账户参与其中。此外,兴业、渤海、爱建等券商也有密集参与。
 

  一致看好的背后是“冰火两重天”

  青岛海尔本次发行可转债拟募集资金将主要用于引领消费升级,冰空等产线智能制造升级项目、践行大厨电战略,成套智慧厨电产能布局项目、布局“一带一路”,海外新兴市场制造基地建设项目、以及提升创新能力,超前研发实验室、COSMOPlat 工业互联网平台与 U+智慧生活平台建设项目。

  在发行之前,虽然有一些分歧,但是看好的机构仍占多数。

  兴业证券认为,公司作为A股三大白电龙头之一,基本面毋庸置疑,海外市场开拓和高端品牌演化是其保持业绩增长的重要因素。而考虑到家电行业已经经过一轮调整,估值具有性价比。

  中信证券认为,下半年转债打新市场参与热情明显下降,受其影响,多数新券采用网下网上发行相结合的模式,不仅给予机构投资者一定资金优势,网下申购户数也逐现回暖趋势。此单转债无论是规模还是评级都属于中高水平,且正股市场关注度较高,所处行业在转债市场内也暂无对应标的,存在一定配置价值。

  “机构如此乐观看待海尔转债,与近期市场规避风险、青睐蓝筹转债有关系。”上述债券基金经理向记者表示。

  从近期新券上市表现看,很明显呈现出高评级和条款优秀的转债受青睐的特征。同时,破发个券并不多,仅有桐昆、长久和科森转债上市首日没有站上面值价格。

  虽然海尔转债异常火爆,但并非每个转债都能满足机构的“审美”观点,转股价偏高和资质一般都会影响机构参与转债的热情。

  19日晚间,佳都转债发行结果亮相,网下仅有一家机构参与。“华信期货-华信赢鑫9号资产管理计划”获配2115手。

  不仅如此,佳都转债中签率高达2.35%。这也是此轮发行改革以来中签率最高的转债。如果顶格申购,每个投资者可以获配2.35万元。

  历史数据显示,转债中签率过高,将会导致较高的弃购现象。

  “明星个券违约风险低,并且公司质地不错。参与优质转债一级市场无疑是股市处于低点时,较为现实的选择。”一家券商研究人员表示。

 
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